家电板块“大白马”高歌猛进屡创新高

A股大盘反反复复调整近两个月，家电板块则风起云涌，白马龙头股成了市场当之无愧的明星股在此期间，老板电器、格力电器、美的集团等6只个股股价创下历史新高;另有青岛海尔、三花智控、万和电气等7只个股股价创下近一年来新高。不过，与上述白电子行业个股连番上涨、屡创新高形成鲜明对比的是，黑电子行业旗下11只个股中，竟有9只股今年以来股价累计涨幅为负，同洲电子、银河电子等不少个股还创下近一年来新低。家电行业黑白行情呈现明显两极分化现象。对此，分析人士对投资者给出了建议。

家电板块涨幅

居行业之首

今年以来，在大盘反复调整之下，家电板块走势之强劲令人咋舌。

据同花顺数据统计，今年来，家用电器行业指数累计涨幅14.784%，位列申万一级28个子行业之首，高出位列第二的食品饮料行业5个多百分点;若以今年4月10日大盘进入明显下跌振荡以来计算，截至上周五，家电行业指数累计下跌0.18%，仍然位居行业涨幅榜第三，仅次于担当护盘重任的非银金融和银行两个板块。5月以来，家电行业指数累计上涨0.58%，是28个子行业中累计涨幅为正的4个行业之一。上证指数则在上述三个时间段，累计涨幅分别为0.06%、-5.51%和-1.56%。

家电板块个股表现更是风起云涌，白电龙头高歌猛进，特别是自4月10日始，大盘从年初的振荡向上趋势扭头向下，近千只个股跌破去年年初熔断之时的股价，家电龙头则和白酒龙头一起成为比较受市场瞩目的大白马，一再引领行情热点。

家电白马持续刷历史高点

同花顺数据显示，除今年上市新股星帅尔和高斯贝尔外，家电板块57只个股中，近一半个股今年以来累计涨幅为正，涨幅在20%以上的达到13只，其中老板电器上涨52%，小天鹅A、盾安环境、万和电气、青岛海尔和苏泊尔5只个股涨幅也高达40%以上。

而自4月10日以来，累计涨幅比较高的为盾安环境，达到45.88%。此外，涨幅在10%以上的还有三花智控(25.78%)、飞科电器(19.27%)、青岛海尔(19.17%)、万和电气(18.75%)、苏泊尔(18.22%)和美的集团(11.46%)。

不仅累计涨幅高企，不少家电个股还在大盘指数大幅下挫的同时，创下了历史新高。据同花顺数据统计，近一个月内，股价刷新上市以来新高的家电股共有6只，分别是老板电器、小天鹅A、苏泊尔、格力电器、美的集团和华帝股份。其中，美的电器和华帝股份均曾因大股东减持原因出现小幅调整，但随后又恢复到历史高位水平运行。

而比较近一个月股价创下一年来新高的个股，除上述6只外，还有青岛海尔、三花智控、浙江美大、莱克电气、新宝股份、春兰股份和万和电气等7只个股。

黑白电两极分化明显

不过，记者通过数据盘点发现，与一线家电龙头股价屡创新高形成鲜明对比的是，部分家电个股近期也创下了阶段性新低，表明家电板块个股行情走势两极分化严重。

据同花顺数据统计，近一个月内，家电板块共有12只个股创下近一年新低，分别为同洲电子、银河电子、国盛金控、聚隆科技、海立股份、四川九洲、秀强股份、开能环保、乐金健康、四川长虹、东方电热和奋达科技。而这些个股中，今年以来股价累计涨幅全部为负，有9只跌幅在20%以上。其中，同洲电子、银河电子跌幅超过40%，国盛金控、聚隆科技、海立股份、四川九洲等跌幅在30%以上。

若将家电板块以申万二级子行业来划分，可以发现白电子行业(白色家电)行情远好于黑电子行业(视听器材)。黑电旗下11只个股(剔除新股)中，除TCL集团和深康佳A，其余9只今年以来股价累计涨幅均为负。而上文中股价创下阶段性新低的家电个股，也主要以黑电为主。

若以黑白电行业指数进行比较，则两极分化格局更为明显：同花顺数据显示，白色家电指数今年来累计涨幅高达21.45%，其中4月10日以来累计上涨3.19%，5月以来累计上涨2.62%;相反，黑电指数同期则分别累计下跌15.41%、17.59%和9.6%。

专家观点

行业发展规律

致白喜黑悲

黑白电行情为何差异如此巨大?家电行业资深观察人士刘步尘告诉记者，这是由行业技术特点造成的，黑电行业(以彩电为主)技术日新月异，以技术创新为行业发展驱动力，目前行业比较尖端技术(比如面板等)为韩国LG和三星所掌控，且行业屡陷价格战泥淖，导致国产彩电空有规模(主要是彩电商早期实施的国际化战略开始奏效，其中TCL彩电去年全球销量突破2000万台，超过索尼，位列全球第三)，利润却差强人意。相反，白电(空调、冰箱、洗衣机)行业十几年来没有革命性新技术出现，长期处于稳定竞争格局，且国产白电商如格力、美的等已占据全球白电市场制高点，白电行业虽临规模天花板，但产品毛利率高企(比如空调可高达30%)，使得白电行业厂商利润丰厚，业绩持续性增长强劲。

这也是由家电行业发展规律使然。东莞证券分析师潘绍昌对记者表示，在家电行业发展初期，彩电是当之无愧的明显产品，而早年彩电商在资本市场也长袖善舞，四川长虹、TCL集团等都曾是家电行业的大黑马，尤其是四川长虹更长期引领市场行情热点。但近年来，随着彩电行业竞争日渐白热化，长年价格战，再加上市场容量逆增长，包括长虹、康佳、海信等亏损频传。而格力、美的、老板电器等白电行业厂商，由于拥用了更多市场竞争话语权，特别是产品定价权所带来的丰厚利润，推动它们在保持业绩稳增长的同时，也有了进行多元化运作的底气(比如美的收购库卡进军机器人，格力进军新能源汽车等)。预计未来相当长一段时间，家电板块仍将是白电行业引领行情热点。潘绍昌说。