雀巢+惠氏占绝对优势可能冲击国内奶粉品牌

118.5亿美元收购惠氏 雀巢成中国比较大奶粉企业，竞购惠氏对雀巢来说，非常关键。在竞购辉瑞旗下营养品业务一战中，雀巢以出价比较高，成为比较终胜出者。该收购对雀巢模式，无论是增长，还是利润率，以及集团第一年全年的每股收益都具有增值作用。

并购狂人”雀巢上演绎生命中比较辉煌的一刻：

昨天，国际食品巨头雀巢集团宣布，作为提升公司在全球婴儿营养业务领域的一项战略举措，该公司同意以118.5亿美元收购辉瑞营养品业务，即包括惠氏奶粉在内的营养品板块。这是至今为止，在与达能、卡夫、亨氏等国际食品巨头竞购中，为出价比较高者，而市场对辉瑞营养品业务估值约100亿美元。外界评价，若此宗收购案谈成，将成为今年迄今为止比较大规模的交易之一。业内人士指出，雀巢和惠氏若成一家，将改写中国奶粉行业格局，雀巢一跃成为中国比较大的奶粉企业。不过，该项交易将有待于相关监管部门的审批，其中包括将会面临中国有关部门反垄断审查。

出价118.5亿美元雀巢志在必得

昨天，雀巢集团宣布，将出价118.5亿美元收购辉瑞营养品业务，即惠氏营养品板块，“该收购对雀巢模式，无论是增长，还是利润率，以及集团第一年全年的每股收益都具有增值作用。”雀巢预计，所收购业务2012年的销售额为24亿美元。辉瑞营养品业务85%的销售来自新兴市场，其中许多是人口多、出生率高的市场。

这是在与达能、卡夫、亨氏等国际食品巨头竞购中，出价比较高者。据了解，国际制药巨头辉瑞去年7月就对外宣布将营养品和动物保健品的业务剥离，以将重点放在核心的制药业务上。随后，美赞臣、达能、亨氏、雀巢等食品巨头纷纷加入竞购，外界曾估价惠氏营养品业务值约100亿美元。在第二轮竞标中，美赞臣和达能联盟，与雀巢公司展开竞争。上周，外媒报道称，雀巢出价90亿美元，然而上周末达能一口气增加竞购金额至110亿美元，以便甩开雀巢，谁知“并购狂人” 雀巢对惠氏营养品志得必得，再度加码，昨天宣布将价格拉高至118.5亿美元，比市场估值100亿美元高出18%。

雀巢表示，辉瑞营养品是一项充满活力、高品质的婴儿营养业务，其在一些主要领域和市场具有的强大品牌，补充了雀巢现有的产品线，“它将提升我们的婴儿营养业务，强化我们以增长为核心的战略和全球规模，以及我们领先的产品研发。”

辉瑞预期，如果获得有关监管部门的批准和满足了其他先决条件，营养品业务的剥离将于2013年上半年完成。该交易完成后，所有辉瑞目前专职从事营养品业务的员工将转移至雀巢。如有要求，还必须就该交易与劳资委员会和工会进行磋商。

业内人士指出，雀巢和惠氏若成一家，将改写中国奶粉行业格局，雀巢一跃成为中国比较大的奶粉企业。据来自惠氏中国引述的IMS调查数据显示，美赞臣在华市场占比约14%，达能旗下多美滋为12%，惠氏占比约10%，雅培约9%、雀巢为4.4%，若雀巢+惠氏，在中国奶粉市场的占比将达14.4%，超过美赞臣成为“一哥”。

昨天，中商流通生产力促进中心高级研究员宋亮分析，若收购交易谈成，除了获得惠氏在亚洲的主要市场外，雀巢通过惠氏将获取亚洲中高端婴幼儿食品市场份额，而中国婴幼儿食品市场的增长前景非常可观，特别是在婴幼儿奶粉上，年消费平均增速高达20%左右，堪称中国乳业黄金。

昨天乳业专家王丁棉接受记者采访时也认为，若雀巢收购惠氏确实，将产生“1+1>2”的效应。目前中国市场占有率排名前五的企业之间相差不多，比较大差距也就是7、8个亿，但若雀巢、惠氏两家企业联合，将会打破平衡，占据绝对的市场优势。“从这个角度看来，此次收购也会对国内的奶粉品牌造成更大的打击，瓜分其仅有的市场份额。”www.chinAPp.com 中国品 牌网

不过，有分析认为，这项交易谈成后，在中国市场或面临反垄断审查。昨天，雀巢方面也表示，该项交易将有待于相关监管部门的审批。

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