凡客上市快跑：冷环境下的热冲动

　　资本面孔转冷，B2C巨头已耐不住煎熬。上周末，凡客爆出本月已递交IPO申请，比较快下月冲刺IPO。业内称，行业竞争如逆水行舟，在上市前融资难情况下，凡客或不得不转向公开市场融资，将上市计划提前一年。

　　凡客此举被解读为资本市场冷淡仍将继续，电商投资空间收窄已成共识。业内认为，相比此前风投驱动的行业狂飙，传统产业资本或将成为下一波热潮的主角。

　　凡客快跑

　　10日，银泰网CEO廖斌公开爆料称，凡客已于本月5日递交上市申请，比较快下月通过审批。他说，这是B2C圈私下公认的消息。

　　凡客官方缄默不语。一位熟悉凡客的知情人士向本报确认，基本“靠谱”。据悉，凡客内部已声称处于缄默期。

　　年中，外媒曾报道它计划于第四季赴美上市，拟融资10亿美元。当时消息称，凡客已任命中金、花旗、摩根士丹利等5家投行作为承销商。

　　凡客IPO启动提前了一年，之前它计划2012年底上市。人们猜测凡客没钱了。

　　年初，陈年接受本报采访时曾强调，上市不是头等任务，做大规模才重要。彼时，他信心满满，要砸10亿元做推广，今年销售目标提到100亿元。他还说未来要收购LV。

　　2007年起步后，凡客一直高速扩张，产品从男装扩至女装、家纺等产品线。去年凡客推广提速，聘请韩寒、王珞丹代言，并另辟V+平台型商城。

　　这些都要资本支撑。此前凡客已有五轮融资，总额约2亿美元。知情人士透露，按计划，凡客上市前还有一轮10亿美元融资。

　　但今年二季度开始，资本对电商的热情明显消退。如今拉手网等多家企业IPO甚至遇阻。VC们心生惧意，凡客新一轮融资或难获机构捧场。

　　派代网分析师李成东说，凡客自有品牌、平台两种业态兼营，资本收紧背景下，生存竞争更趋残酷，提前上市或在预期之中。

　　此外，它还面临着“VIE风险”。已有部分B2C企业的美元资金遇到麻烦。熟悉凡客的人士说，提前上市可避免夜长梦多。

　　下半年以来，凡客不少动作似乎都围绕IPO做文章。不久前它爆出裁员消息，据说按5%的比例向每个部门摊派裁员名额。

　　李成东认为此举在于减轻成本压力，让上市前报表好看些。此外，凡客今年还降低了网盟合作佣金，分成比例从16%调至10%。

　　凡客似乎也有机会。Groupon上市表现尚可，超购显示出投资者对电商概念仍有兴趣。