潮宏基打造“奢侈品运营商”成长空间巨大

潮宏基股东大会日前通过议案，将以人民币5.16亿元等值港币受让菲安妮36.89%的股权，公司向打造“奢侈品运营商”的中长期战略迈开实质性一步。潮宏基总经理廖创宾接受中国证券报记者采访时表示，与菲安妮合作，一方面可以解决潮宏基在发展过程中单一品牌的天花板问题;另一方面，双方可以实现资源共享，产生协同效应，实现较快发展。

据了解，菲安妮为中国市场上中高档女包领导品牌之一。FION品牌女包产品市场综合占有率排名第三。目前国内中高端女包市场规模在150亿元左右，公司发展空间较大。

成长空间巨大

菲安妮近年来发展迅速。资料显示，2009-2011年间，菲安妮分别实现净利润4208万元、6989万元和9031万元，年复合增长率约46%。与潮宏基合作后，借助资本市场，预计未来几年将维持在20%以上增长水平。其中2013年承诺净利润1.08亿元。

菲安妮董秘林斌生介绍说，FION品牌定位于中高端市场，核心客户群锁定在年龄25-45岁、具有一定消费能力的都市女性。目前，公司在国内已拥有数万名VIP会员，会员消费已成为收入的重要来源。据统计，公司VIP客户购买的金额占公司零售总额的30.99%，客户品牌忠诚度较高。在销售渠道上，FION目前海外销售网点达153个，覆盖香港、澳门、日本、新加坡、印尼等地。截至2012年底，公司在国内拥有259家销售网点，其中自营店117家，经销商代理门店142家，进驻国内超过80个城市的主要中高档百货商场及购物中心。

林斌生说，FION基本没有太大的广告宣传投放，品牌地位来自于消费者对产品款式、工艺质量的认可。与潮宏基合作后，FION将借助资本市场，加大品牌推广力度，在店面形象、VIP客群维护、广告宣传方面增加投入，进一步提高FION的品牌形象并扩大市场份额。

有研究报告指出，2005至2010年间，中国女包产业保持高速增长态势，产值年均复合增长率达到18.5%，未来消费潜力仍然巨大。目前国内人均女包支出仅相当于台湾、日本等发达国家的十分之一。在居民收入不断增加的背景下，女包消费有望再上新台阶。目前整个市场集中度比较低，前五大品牌市场占有率才18.69%，FION品牌女包产品2011年实现营业收入2.68亿元，市场综合占有率排名第三，占比3.12%。按照目前行业150亿元的规模，公司未来发展空间巨大。

多品牌协同发展

打造“奢侈品运营商”为潮宏基中长期战略。潮宏基总经理廖创宾说，与菲安妮合作，一方面可以解决企业发展的天花板问题，实现较快发展;另一方面，两个公司之间可以实现资源共享，产生协同效应。

廖创宾表示，未来潮宏基与菲安妮将通过客户资源共享、品牌互动、渠道互补、系统支持等方面协同发展。具体而言，潮宏基有20余万VIP会员，菲安妮也有数万名会员，在这些会员基础上实现客户资源共享。另一方面，潮宏基在全国优质百货公司有近500家专营店，而菲安妮在全国优质百货公司也有259家专营店，虽然有部分交叉，但也有很多一方尚未进入的商场。各自的优势渠道资源将为双方销售网络拓展提供支持。

业内人士分析，此次收购短期效应将直接体现在业绩上。根据承诺利润，这将直接增厚2013年公司业绩0.22元;中长期看，与菲安妮合作将在品牌管理和渠道销售两方面展开，协同效应将促进双方更快发展。

一位长期研究高档消费品的研究员表示，高档消费品行业各个品牌之间更容易实现协同效应。通过收购，潮宏基在做大做强珠宝业的同时，可以向珠宝相关行业外延，实现多品牌发展。国际上的LVMH、历峰集团都是在收购的基础上逐渐形成大奢侈品集团。

逆势扩张

“公司逆势扩张，主要缘于对未来珠宝市场成长空间的信心。”廖创宾说。据了解，2012年前三季度，潮宏基净开自营店57家，其中部分门店尝试采用新VI和SI，取得了预期效果，有效提高了“CHJ潮宏基”品牌的形象，未来会逐步进行推广。

受2012年经济环境变化的影响，消费品行业发展增速放缓，珠宝首饰消费同样也受到影响。不过，从中长期来看，珠宝首饰行业仍具有巨大的发展空间，消费结构变化将驱动我国珠宝首饰行业继续快速增长。根据Frost&Sullivan报告，中国珠宝消费市场将以年均12.1%的速度增长，到2015年，预测中国珠宝消费规模上升至1290亿元。

国元证券分析师认为，受经济环境变化的影响，国内珠宝行业可能加速进入行业洗牌整合阶段，未来品牌和渠道是珠宝行业的核心竞争力。廖创宾表示，经历2012年的低谷之后，相信2013年公司的业绩仍可以保持较快的增长速度，中国珠宝行业仍处于快速成长期。