新华制药：大制剂战略 实力强劲

新华制药近日公布2010年年报，全年实现营业收入26.14亿元，归属母公司所有者净利润9.72亿元，归属母公司股东权益16.77亿元，每股收益0.21元。

点评：新华制药主要从事开发、制造及销售化学原料药、制剂(包括片剂、针剂、胶囊剂和小输液)、化工及其他产品，其生产的化学原料药包括解热镇痛药、抗菌药、中枢神经系统用药、呼吸系统用药、心脑血管药以及用于治疗皮质垂体功能减退和发炎病症的激素类药物等几十个产品;制剂产品达一百多个品种。2010年底，公司出资2亿成立新华(淄博)置业，主要经营房地产开发、销售等，以此来反哺制药主业。从年报来看，公司的制剂销售较上年增长8%，制剂销售的比重有一定程度的提升;精细化工及医药中间体板块快速增长，营收比重较上年增加了3.25%。另外，节能减排工作全年完成38个环措项目，推进点源治理，公司被评为2010年山东省及淄博市循环经济示范单位。在科技创新和新药研发方面，该公司潜力巨大，2010年新研发的2个产品申请临床研究，3个产品完成试生产;同时有9个原料药获得国际认证。这些综合因素将为企业销售带来巨大空间。

从整个医药行业背景来看，参与国际竞争比较热的产品类别是制剂和原料药，新华制药正好在大制剂和原料药发展方面位居国内榜首。公司2010年度出口创汇完成1.39亿美元，欧洲销售收入较上年增长50%，实现了较高的收益。目前公司诸多产品都通过了欧盟等国际认证，在国际贸易方面具有极大的优势，先后与可口可乐、葛兰素史克、拜耳、施贵宝、百利高、帝斯曼等国际知名公司建立了全方位的紧密合作。2011年，随着国际需求的逐步回升;国家实施扩大内需战略，有望拉动医药需求增加;生物医药被列为国家战略性新兴产业，医药企业将获得更多发展政策支持。所有这些均为2011年乃至未来新华制药的发展创造了利好条件。

与此同时，新华制药将继续大力挖潜增产主导原料药品种，抓好战略品种的系列化发展;突出发展制剂，实施聚焦战略。突出“亚洲比较大的解热镇痛药生产出口基地”、“心脑血管药物基地”的两大战略定位，积极推进实施“大制剂战略”，坚持市场开发为主线，高端品种树品牌，重点品种创利润，普药品种扩规模。加强营销策划，做大重点品种。同时坚持科技创新，大力推进国际化发展战略实施。从整体发展优势来看，该股企稳迹象明显潜力巨大，未来量能将逐渐放大，预测经过短期的调整之后，后市有望在量能的配合下实现应有的上涨空间，投资者可适量布局耐心持有。