1927年，在上海久康洋杂货号当学徒沈莱舟成立了一家人造丝毛商店，他用当时打工的杂货号里挂的一副对联：“恒罗百货、源发千祥”之意，给自己的这家店取名为“恒源祥”。

1956年，公私合营后，恒源祥成了国有企业。1987年，恒源祥绒线店从金陵路搬至南京路;同年，刘瑞旗进入恒源祥担任经理，时年29岁。在恒源祥日后的发展中，恒源祥的名字便总是和刘瑞旗联系在一起。

刘瑞旗进入恒源祥所做的第一件事在当时是离经叛道的。他一上任，便决定将店铺中的库存商品削价处理掉，这在某种意义上等同于将国有资产变相流失，其行为在当时受到了批评，但是却给恒源祥带来了流动资金。有了这笔资金，店中的商品品种与花色丰富起来。接着，刘瑞旗别出心裁地开创了“引厂进店”的经营模式，把商店的柜台租给不同的生产厂家，销售业绩比较好的厂家能够获得比较好的柜台位置，销售不好的厂家则有可能被赶出商店。在竞争机制的促动下，恒源祥的销售额在两三年内便翻了10倍。

为了能够拥有“恒源祥”牌产品，1989年底，刘瑞旗开始寻找工厂合作生产。1991年3月1日，恒源祥牌绒线诞生。有了品牌产品后，刘瑞旗开始着手推广品牌。他几乎倾尽上一年的所有利润投入广告，于是在中央电视台的黄金时段频频出现了恒源祥。随着维护恒源祥商标的投入持续增长，在仅靠单一的绒线产品无法支撑的情况下，恒源祥从1997年开始实施产品延伸，除了生产绒线、羊毛衫、羊毛内衣、羊毛衬衫等针织类产品外，也开始从事西服、床上用品的生产。

2000年，万象集团被世贸集团收购，而恒源祥作为万象集团原有的一员也被划入了世贸集团旗下。考虑到世贸的发展重心为房地产，和恒源祥的品牌发展战略相差太远，刘瑞旗执意斥巨资收购“恒源祥”品牌，于2001年成立股份公司。恒源祥人认为，要维护一个商标，除了前期的导入成本外，更重要的则是后期的维护成本和提升成本，只有如此，品牌才可能处于一个上升的状态。因此即使在资金匮乏的情况下，恒源祥仍然以每年30%的递增幅度投入品牌维护。

2001年2月，又成功地以MBO收购的方式实现了恒源祥的转制，为公司开拓了新的发展空间。2002年6月，恒源祥(集团)有限公司成立，确立了“中国第一，世界一流”的品牌战略目标。

截至2004年底，恒源祥通过加盟的方式已在全国建立了5800余家销售网点，拥有170余家加盟工厂，年生产产品超过3.75亿件。同年，他们以600万元的天价成功竞购了世界上比较细的羊毛，从而向世界证明中国毛纺企业的实力。如今，恒源祥仍然在探索，毋庸置疑的是，恒源祥这一老商标已经成为他们比较大的财富，而且还将创造出更多的财富。

2009年，恒源祥入选中国世界纪录协会世界比较大绒线制造商。涉及家纺、针织、服饰三大产业版块，有上百家联盟体工厂、4000多家经销网点，拥有2000多个规格品种的纺织类综合性集团公司。

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