本发明公开了一种水性光油及制备工艺。水性光油由包含以下重量份的原料制成：改性苯乙烯‑丙烯酸酯共聚乳液60‑80份、聚乙烯蜡5‑10份、消泡剂0.5‑1份、氨溶液1‑5份、氧化锌2‑4份、乳化剂0.5‑1份和水10‑20份，改性苯乙烯‑丙烯酸酯共聚乳液是由苯乙烯单体、丙烯酸酯单体、烯丙基醚酯单体、含氟烯烃单体的反应单体在在无氧环境中加入引发剂发生接枝共聚反应制得；其制备方法为：将改性苯乙烯‑丙烯酸酯共聚乳液、65‑75%配方量的乳化剂和水混合，然后调节温度至80‑90℃混合搅拌，加入聚乙烯蜡、消泡剂、氧化锌以及剩余配方量的乳化剂，继续搅拌，最后加入氨水，搅拌降至室温，过滤后得到所述光油。本发明的水性光油具有具有干燥速度变快，稳定性和耐摩擦性好的优点。