耐克中国势不可挡 推动一季度业绩完胜预期

高售价高毛利产品的畅销以及中国市场意外的强劲增长驱动全球比较大体育用品制造商Nike Inc.耐克集团2016财年一季度连续第9季实现超市场预期的盈利，该股在盘后交易时段急涨比较多8.4%。

在截至8月31日的一季度内，Nike Inc. 耐克集团净利润同比增长22.6%至11.79亿美元，或每股收益1.34美元，高过市场期望的1.19美元。被集团形容为业绩好得“令人惊奇”的第三大市场大中华区EBIT 息税前利润激增51%。

集团整体收入为84.14亿美元，同样优于市场预测的82.2亿美元，较去年同期79.82亿美元上升5.4%，撇除汇率影响后增长为14%。其中大中华区完全无视区内经济增长降速，通过翻新门店、加强在线销售和得益于期内繁忙的体育赛事，促使收入录得30%的大幅增长，达8.86亿美元，不仅从2008年奥运后的库存高企困境全面复苏，更再次进入了快速增长轨道。Nike Inc. 耐克集团首席财务官Andy Campion 在财报后分析师电话会议上，透露旗下品牌在中国宏观经济震荡中展现从未有过的强势，旗下销售平台也比以前任何时候都更加健康。

除了比较大市场北美之外，撇除汇率影响后集团在其它所有市场均实现双位数增长，日本以35%的增速领涨，中、东欧和新兴市场分别增24%和19%，西欧增幅为14%，但按实际汇率计算则受累于强势美元而大跌14%。北美本土市场增9%。

按品牌，Nike 耐克品牌收入撇除汇率影响后同比上涨15%至78.98亿美元，Converse 匡威上涨3%至5.55亿美元，不过后者按实际汇率计算收入因为英国的下滑而出现3.5%的跌幅。

受惠于直接面对消费者渠道的收入增长和产品均价的提升，一季度毛利率达47.5%，比去年同期46.6%增加90个基点。Key Private Bank 分析师Rob Plaza 指出Nike Inc. 耐克集团削减生产和配送成本的努力成果显著，毛利率的表现将有助其股价进一步上涨。Edward Jones 分析师Brian Yarbrough 亦称赞该集团一季度表现令人印象深刻。不过集团警告未来两个季度的毛利率将受到北美因美国西岸港口罢工货物积压而造成的库存水平较高的影响，整体库存相比去年同期上升了10%。

在2015年9月至2016年1月期间交付的期货订单撇除汇率影响后较去年同期有17%的增长，远胜Consensus Metrix 的综合预测10.3%，大中华区、日本和西欧的增速都达到20+%，均超越市场预期，特别是大中华区27%的增速比市场期望的15.8%更加可观。

Nike Inc. (NYSE:NKE) 周四收报114.79美元，投资者观望盘后的一季度财报，全日微跌0.55%，该股截至周四收盘今年累计上升19%。