近期，记者从多位字节跳动员工处了解到，在集团 4 月初员工绩效及年终奖数额确定后，字节跳动将开放新一轮期权换购。

很少消停的字节跳动又“搞事情”了，这次和年终奖有关。

字节跳动2018年终奖在4月份这个独特的时间里发放，而这次，还换着花样发。

媒体报道，确定了每位员工的年终奖数额后，字节跳动“允许”部分员工不领取真金白银，而兑换成期权，价格是每股44美元(不含行权价0.02美元)的“折扣价”。

期权一向是优质成长企业绑定员工共同发展的重要激励方式，但字节跳动这次期权兑换，不论在“收费方式”、参与范围、兑现周期以及时间节点，都和一般的期权激励实现方式不太一样。

所谓事出反常必有其因，字节跳动要的，可能不只是“绑定”员工那么简单，为那个饱受质疑的估值添一把火才是它真正想要的。

虚高估值悬疑下的期权激励，或只是一场虚张声势的游戏

小米在赴港IPO前，估值一度传出1000亿美元甚至1200美元，最终惨遭腰斩，以543亿美元踉跄上市。

没上市前，小米和几个资方可以随意吹嘘估值，但真正到了开放的资本市场上，还是要被打回原型。

在那段时间，小米反复与市场讨价还价，不断“退让”高傲的估值，在传出仅700亿美元估值时，交银国际等资深投资机构还出来泼冷水，直言“这个估值太高了”。

500亿美元多一点，是妥协再妥协的结果，也反映出前期的估值水分大了近一倍。

而从业务构成方式上看，字节跳动可能重蹈小米的覆辙。

互联网创业浪潮中，估值虚高一段时间已经成为风潮，不管是创业者还是投资人，都喜好把估值冲得高高的，彰显“成就”或寻求冤大头接盘侠，这种做法饱受诟病。互联网寒冬到来时，这种做法开始被压下去，多数人开始消散狂热回归理性。

通过期权激励来绑定员工的做法值得赞扬，但这一切要建立在实实在在的估值基础之上。不要让虚高的估值，成为悬在企业、员工头上的达摩克利斯之剑。