快速壮大的国内高端女装品牌国内高档女装市场品牌竞争激烈，市场集中度较低。公司主攻高端女装市场，优势销售区域集中于华北，连续四年市场综合占有率均位列前四位以内。2008-2011年，收入和净利润年复合增长率分别达55.3%和76.5%。今年一季度实现收入和净利润3.17亿元、0.78亿元，分别同比增长36.3%和92.4%。

终端覆盖率较低，渠道下沉空间很大公司全国性区域营销网络覆盖率并不高。北京和江苏是公司店铺数比较多的省市，绝大部分省市店铺数不足15家，尤其南方省市普遍店铺数在10家以下。同时，全国很多二、三线城市消费能力快速提高，对于高端女装品牌需求强劲。

因此，公司未来向全国市场拓展的潜力很大。

多品牌战略实施成功是业绩提升关键公司实施多品牌运作策略，“朗姿”品牌的成功运营，为“莱茵”、“卓可”、“玛丽安玛丽”的运作和拓展奠定了基础。尤其是公司拥有丰富的高端百货渠道资源，品牌终端店面复制能力较强，未来多品牌的成功运作将是公司业绩提升的关键。截止2011年底，公司共有销售终端店铺388家，“郎姿”223家，“莱茵”91家，“卓可”60家，新品牌“玛丽安玛丽”7家。截止4月底，预计公司门店总数在430家左右，其中，“玛丽安玛丽”今年新开店较多，新增门店约30家左右，其他品牌新增约20家左右。预计全年店净增约150家。

给予公司“推荐”评级未来三年公司主要增长动力在于公司营销网络募投项目投入和新品牌逐渐释放业绩。公司今年一季度净利润仍能保持92%的高增长，预告公司中报净利润同比增长20-50%，二季度预期较低，下半年有望改善。预计2012年净利润同比增长38.3%，实现EPS为1.44元。预计2011-2014年净利润年复合增长率将能达到32.1%，给予公司30倍市盈率，未来6个月目标价为43.2元，给予“推荐”评级。公司35.4元行权价成为公司股价重要支撑。

来源：品牌网