日前，百丽宣布将收购Big Step Limited公司，Big Step目前在中国多个省市销售及经销Nike和Adidas产品，并拥有600家自营门店。而百丽的意图是通过收购直接获得区域性的零售网络，实现战略性网络扩张。在去年底，百丽以同样的目的收购了华南地区比较大的运动品牌渠道商深圳领跑体育用品有限公司(下称“深圳领跑”)。

　　业界怀念“史上比较牛地产信托” 高净值人群越发青睐信托理财 凯雷阿波罗“趁火打劫”不易 在经历了2008年金融危机、2009年库存压力以及目前的低利润经营后，我国体育用品零售渠道出现整合趋势，这给百丽等全国性渠道商提供了收购的契机。

　　两次并购后，百丽与国内另一体育用品分销巨头宝胜国际(3813.HK)旗鼓相当。“目前百丽与宝胜的分销量已经占到了阿迪达斯中国销量的70%左右。”品牌商阿迪达斯中国的一位高层告诉
　　体育用品零售渠道两强争霸的格局开始显现。

　　品牌商压力

　　耐克、阿迪达斯等品牌商每年对经销商都有销量的增长要求，达不到要求就拿不到年终返利。

　　百丽对于体育用品零售渠道资源的掌控意图已经很明显，而收购成为其进行全国战略布局的比较有效手段。

　　这次通过收购Big Step，百丽获得了600多家自营门店的商业资源，而且在部分地区拥有相对垄断势力。百丽预计收购完成后每年大约可以给公司带来约20 亿元的销售收入，相当于上市公司2011年运动服饰业务销售额的20%。

　　百丽并非第一次这样做。2011年底，百丽收购了深圳领跑，快速提升了公司在珠三角地区的市场份额。

　　目前，百丽的业务由鞋类及运动服饰两大部分构成。其中，运动服饰业务目前以代理经销为主，包括一线运动品牌耐克和阿迪达斯以及部分二线运动品牌，但耐克与阿迪达斯两个品牌的销售占到集团运动服饰业务的85%以上。百丽2011年财报称，公司看好国际一线运动品牌在中国的发展潜力，长期拓展中国运动服饰市场。而基于这一战略定位，两年来，在运动服饰经销市场整合加快、缺乏资金实力和管理实力的弱势经销商逐步退出的情况下，百丽采取收购等方式迅速整合资源。

　　据了解，目前市场上有三类体育用品经销商：一是百丽、宝胜等全国性经销商，有上市公司背景，实力雄厚;二是区域性经销商，在某个区域市场占据主导地位，如深圳领跑、广州盛世长运、沈阳鹏达、四川劲浪等;三是小型零散经销商。

　　“目前经销商的利润空间被严重挤压，原因包括劳动成本上涨、物业租赁成本上升以及市场竞争加剧后折扣促销的增加，让经销商的净利润从几年前的10%左右下降到现在4%~5%。再加上2008年金融危机以及2009年库存压力及目前相对低迷的市场，不少实力欠佳的经销商选择了退出，这给了大企业收购的机会。”一位业内人士告诉记者。

　　“而收购也成为大经销商扩张的必然选择。”上述阿迪达斯中国高层告诉记者，因为全国性的经销商都有自身的长远战略规划，它们想进入一些区域市场，但好的商业资源被当地的经销商占领了，所以区域合作、收购等成为进入当地比较有效的方式。

　　“此外，耐克、阿迪达斯等品牌商每年对经销商都有销量的增长要求，比如2012年销量要比去年同期增长20%，达不到要求就拿不到年终返利。而对于经销商来说，销量增长来自两方面，一是同店同比增长，二是新开店。但现实的问题是，在目前原有店铺销售增长幅度有限的情况下，大部分增长要压在新开店，而新开店可能需要很长的培养期，毕竟已有的优质商业资源多被占领完毕，经销商只能去新的地区、商场或者低级别城市开店，而显然这些新店的经营风险很高。所以经销商为了既能保住利润，又能满足品牌公司的要求，收购当地区域经销商不失为一个好方法。”前述阿迪达斯高层补充道。