行情分析：纺织服装行业景气度有望回升

纺织制造业比较坏时机并未真正过去。前三季度，行业内30%的上市公司亏损，60%的上市公司净利润出现不同程度下滑，其中近20%的上市公司净利润下滑超过100%。行业业绩下滑严重，行业龙头未能幸免。各子行业净利润均下滑，毛纺和棉纺表现比较差。

这两个子行业营业收入同比分别下滑7.52%和7.33%，净利润同比分别下滑120.52%和51.72%。四季度行业业绩继续下滑的可能性大。服装家纺业增长乏力。

服装家纺业业绩虽实现小幅增长，但增速同比大幅下降，环比有所减缓。SW服装家纺业实现营业总收入734.54亿元，同比增长13.27%，增速同比下降10.45个百分点；实现净利润64.37亿元，同比增长2.28%，增速同比下降45.28个百分点。

各子行业业绩增长均较为乏力，除鞋帽业净利润增速同比、环比有小幅提升以外，其他几个子行业(男装、女装、休闲服装、家纺及其他服装)均有不同程度的减缓。其中休闲服装子行业和家纺子行业净利润同比分别下降14.67%和2.43%，且降幅较今年上半年有所扩大。品牌男装、高端女装、户外运动相对较好。

东莞证券认为，纺织制造“中性”评级，服装家纺“谨慎推荐”评级。目前行业比较坏时机还未真正过去。预计到明年下半年，行业景气度有望逐步回升、业绩逐步实现正增长。四季度，服装家纺业业绩增速继续下滑的可能性大。

部分子行业和个股仍能实现相对较好增长，因此维持对服装家纺业的谨慎推荐评级。建议投资者关注业绩增长较为确定的七匹狼、卡奴迪路、搜于特、报喜鸟、九牧王、朗姿股份等。