公司未来将成为国内惟一浓酱兼皆有、高中低端产品十分丰富、风险抵御与成长兼具的白酒新帝国,在白酒行业里堪称产品结构比较完善、香型比较典型、业绩比较稳定、增长比较确定的企业。

随着集团公司与股份公司股权结构逐渐清晰化,内部治理结构将实质性迈上新台阶;公司已经着手进行营销体制改革和产品线的梳理、进一步提升激励水平以及开展区域兼并收购,力争在2015年达到600亿元的收入规模,因此我们认为公司已成为白酒行业比较具“两高一低”(高成长性、高确定性和低估值)的投资标的。预计公司12-14年EPS2.46元、3.54 元以及5.09元,12年对应的PE不到15倍,估值优势明显。12年目标价55元,提升空间超50%,继续强烈推荐。

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