上市公司玩火高利放贷 痴迷于从委托贷款中获利

　　在银根紧缩的宏观背景下，企业融资冰火两重天———中小企业融资异常艰难，上市公司却“钱多得花不完”。在此背景下，不少上市公司将委托贷款的生意做得风生水起。

在民间高利贷崩盘消息频出的背景下，上市公司也凭借资质优势，做起了高利放贷的生意

　　截至8月下旬，沪深两市共发布107份委托贷款公告，涉及52家上市公司，累计贷款额度超过160亿元，同比增长近38%。在上市公司发布的对外委托贷款公告中，年利率比较低为12%，比较高则达到21.6%。

　　面对如此高的收益，不少上市公司对委托贷款自然趋之若鹜，利息收入甚至成了一些上市公司的主要盈利，因而被舆论批为“不务正业”。在反思上市公司“不务正业”的同时，有专家认为其背后更应该反思的是整个经济的大环境。

　　香港招银国际投资银行高级副总裁、战略与资本市场资深专家郑磊接受《中国企业报》记者采访时说：“造成这种现象的根源是实业环境恶化，民营企业缺乏支持，中小企业没钱，就设法找钱，而上市公司和大企业钱太多找不到出口。”

　　靠利息粉饰中报

　　在广告中自称“手机中的战斗机”的手机制造商波导曾因业绩不佳被戴上ST的帽子，而今沉默许久的ST波导又一次被公众所关注，不是因为业绩，而是因为2011年上半年占到净利润50%以上的委托贷款收益。

　　ST波导2011年中报显示，上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润约为3514.6万元，其中，对外委托贷款带来的投资收益达到1773.8万元。光委托贷款给企业带来的收益就占到了企业净利润的50.5%。而去年ST波导在委托贷款方面的收益同样非常可观。2010年公司实现净利润约为4225.9万元，委托贷款收益约为1628.9万元，净利润中接近四成收入靠贷款获得。

　　据媒体报道，1月14日，钱江生化宣布对外委托贷款1.4亿元，年利率为12%，每年利息收入高达1680万元，比其一季度1369万元的净利润还高。

　　今年2月18日，武汉健民宣布对外委托贷款1.5亿元，年利率为20%，一年利息收入将达3000万元，而武汉健民上半年的净利润也不过3620万元。今年4月公司已经到期收回浙金都房地产委托贷款1亿元的本金。如果按照剩余的委托贷款计算，一年下来武汉健民就可轻松获得3000万元的高息收入。相比之下，公司上半年的各项业务毛利率均出现下滑，公司的净资产收益率仅为4.6%，与20%的贷款利率不可同日而语。

　　某财经网站统计发现，卧龙电气从银行获得的短期贷款有10.87亿元之多，而该公司又将其中的2.2亿元，以15.6%的年化利率对外发放委托贷款，期限4个月，从中套利663万元。今年3月30日，卧龙电气与上虞市天道投资公司及农业银行上虞市支行签署《委托贷款合同》，委托该行向上虞天道贷款2.2亿元。

　　比较初，三方约定委托贷款期限3个月。6月28日，又因上虞天道公司收购上海长进置业有限公司股权事宜进展延期，对原委托贷款展期一个月。截至今年7月29日，公司已收回上虞天道公司全部借款本金2.2亿元，并已结清相应利息。

　　2011年半年报显示，卧龙电气1—6月实现营业收入153187.12万元，归属于母公司所有者净利润10740.28万元，完成基本每股收益0.1563元。虽然663万元套利收益与净利润相比并不起眼，但人们对卧龙电气的“头脑”佩服至极。

　　金陵饭店上半年的净利润为2910万元，而其5月27日公布的为期一年的2亿元对外委托贷款将为其赚进2400万元。

　　上市公司缘何爱放“高利贷”

　　据央行公布的2011年上半年社会融资规模，委托贷款增加7028亿元，增长率超过120%，委托贷款占社会融资总量的比重达9.1%。而上市公司委托贷款规模激增的背后是高收益的驱动。高利率的诱惑下，上市公司爱上“高利贷生意”，成为年度资本市场一大特点。

　　6月8日，香溢融通在公告中宣称，委托中行海曙支行贷款5500万元给南通麦之香实业有限公司，委托贷款期限一年，委托贷款年利率高达21.6%，而目前，我国一年期银行贷款利率为6.56%。香溢融通的这笔贷款利率达到银行贷款的3.29倍。

　　数据显示，香溢融通年初至今已经先后6次对控股子公司或对外提供委托贷款，以至于有业内人士称其为“比较热衷于委托贷款”的上市公司。

　　一位不愿具名的业内人士向记者透露，在银根紧缩的宏观背景下，中小企业很难从银行贷款，而上市公司和大企业凭借资质优势，更易在银行获得贷款，且他们的融资渠道更多，加之大环境下部分上市公司对于投资主业信心不足，所以上市公司通过委托贷款坐收渔利，也是理所当然的。

　　上述人士还说，在委托贷款业务中，银行并不承担过多风险，委托贷款一般的流程是，贷款人和借款人均有意向，向银行提出申请,跟银行就某些细节，比如资金用途、期限、利率等达成一致，银行在做出一番调查后，便可按照细节代为发放。这个过程不需要占用银行的贷款额度，同时银行收取至少1%以上的手续费。在这类业务中，银行既不承担任何风险，也不对任何一方负责，还有手续费拿，银行方面自然乐见其成。