全球第二大院线的AMC相信大家都知晓,他们的的电影是可以租回家看的。由于本次疫情的原因,没有任何的收入,但还要维持大量的固定成本,所以只能做出裁员、降薪等一系列措施为的就是能够在疫情过后正常运行。
4月7日,信用评级机构标准普尔全球将AMC的信用评级从B降至CCC-级,分析师及媒体对AMC面临的破产风险直言不讳,然后随着股价的不断下跌,AMC未对破产传闻作出任何正面回复。
据外媒报道,受新冠肺炎影响,今年3月16日,美国最大影院运营商AMC(AMC.NYSE)宣布关闭1000家影院(北美661家),而且包括CEO亚当·阿伦在内的600名员工暂时停职,以保存现金。
声明中明确提出,“AMC没有收入,大量固定成本仍在继续。这是完全必要的措施,以保证现金流及在健康危机解除后,AMC能再次开业。”仍继续工作的员工,也会减少工作时间和工资,停止工作的员工将没有收入。
这意味着,若是没有足够的现金支持,那么关掉的影院将面临永远无法开业的危机。
AMC最后的挣扎:现金流与肺炎的对抗
北美电影院业务一直是寡头垄断,三个主要参与者为AMC,Cineworld和Cinemark,共占全球市场份额的64%。
关于AMC到底在未来哪个时间破产清算,得益于目前该公司的现金流能支撑多长时间。
AMC对外宣布重新开业的预估是在今年6月份,不过从目前北美与欧洲的疫情走势来看,在6月结束抗疫简直是件不可能完成的事,因为北美与欧洲确诊人数已超过100万,仍在快速增加,而AMC的主要影院正是在北美与欧洲。
AMC财报显示,截至2019年12月31日,库存现金及等价物为2.65亿美元,加上还有可通过信贷额度获得的3.32亿美元。华尔街分析师认为AMC财务弹性较小。“在没有收入的情况下,该公司每月的现金消耗约为1.55亿美元,这说明AMC的现金只够支撑其到 6月至7月。而目前最乐观的重新开业时间最早为8月。”
“即使AMC能够申请到政府救助资金,对该公司的高杠杆率(47.5亿美元的债务)来说也是杯水车薪,破产重组不可避免。”
事实上,AMC现金流如此捉襟见肘为历史积累问题,疫情加速了矛盾爆发。
早在去年年底,万达抛售AMC股票一周年后,该公司因为一系列控制成本和改革影院的措施赢得了很多机构“买入”评级,当时新文化(4.920, -0.05, -1.01%)商业(Ent-Biz)对AMC的一些列卓有成效改革进行了深入分析,可穿越(遭万达抛售后一年,AMC迎来转机)回顾。但自1月份开始,在过去三个月中AMC股票下跌了60%。
根据该公司2019年财报,AMC净亏损高达1.49亿美元,比2018年有所好转。北美影院业务近几十年来一直被认为是夕阳产业,因为产业过于成熟,增长早就到了瓶颈。2019年全年AMC经历几轮大的资本清洗,以及流媒体竞争威胁,AMC一系列自救运动似乎起了效果,被外界普遍认为其到了置之死地而后生的历史转折点。
随着疫情爆发,起死回生变成了回光返照,留给AMC的时间已经不多了。
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