华尔街巨头高盛陷“欺诈门”漩涡

新消息称高盛董事提前泄露巴菲特注资交易；美参议院今日就高盛案举行听证会

在全球金融危机接近尾声时，高盛“欺诈门”为华尔街带来了一场不小的地震。美国证券交易委员会（SEC)4月16日向纽约曼哈顿联邦法院提起民事诉讼，指控高盛集团在一项次贷相关金融产品上涉嫌欺诈投资者。高盛被指控销售一种基于次贷业务的抵押债务债权，但未向投资者披露对冲基金对该产品做空的“关键性信息”，致使投资者损失超过10亿美元。

4月24日，漩涡中的高盛再次遭遇打击———美国参议院永久调查委员会24日公布了一系列不利于高盛的内部电子邮件。同时，英德政府已经宣布对高盛展开调查。分析估计相关诉讼潮或导致高盛损失7.1亿美元。

是所谓的政治牺牲品还是不诚信衍生品推手的报应？发生在投资银行巨头高盛身上的这一切，是否意味着中国金融学习的主要对象———美国市场正在改变？

被控证券欺诈

高盛与对冲基金密谈

今年1月，投行巨头高盛集团公布了2009年的业绩。在经历了金融危机冲击后，2009年高盛的净利润出人意料地飙升至134亿美元，成为创纪录的一年。华尔街整个投行业在经历了全球性金融危机之后已是哀鸿遍野，在这样的背景下，高盛交出这样一份年报，显然让投资者重拾了对投行的信心。

不过，这样的信心并未能坚持多久，仅仅三个月之后，4月16日美国证券交易委员会（SEC)向纽约曼哈顿联邦法院提起民事诉讼，指控高盛集团在一项次贷相关金融产品上涉嫌欺诈投资者，投资者为此蒙受损失超过10亿元。遭起诉的还有高盛副总裁法布里·托尔雷（Fabrice Tourre），美国证交会指控他对这起欺诈案负主要责任。

消息一出，高盛当日股价从前一天收盘价184.27美元，下跌到160.7美元，跌幅12.96%，并随即引发欧美股市大幅跳水。

作为全球比较重要的投资银行之一，高盛集团一直将“客户利益至上”奉为比较高法则。但4月16日以来，美国证监会的指控对这家宣称“客户利益至上”的公司来说，无疑是一枚超级重磅炸弹———高盛被控诱导不知情的客户购买一款由保尔森对冲基金(Paulson & Co)参与的产品，而保尔森基金打的算盘却是通过信用违约互换(CDS)保险合约做空这一产品。换而言之，在全球金融危机背景下，高盛却在参与做空次贷，并从中赚取不菲的佣金和收益。

美国证交会在长达22页的起诉书中，详述了高盛交易的始末。

在提前预计到次贷的高风险后，2006年底高盛经过内部讨论，决定停止冒险，对冲其持有的抵押贷款账目，避免自己受到冲击。在2007年中，高盛曾在第三季度报告中披露次贷空头头寸，高盛在空头头寸上斩获不小。美国国会参议院永久调查委员会公布的电子邮件显示，2007年7月，高盛因次贷账面损失3.22亿美元，但同时对房地产的空仓则赚回了3.73亿美元。

几乎是2006年底高盛决定对冲抵押贷款账目的同一时间，对冲基金保尔森公司与高盛接洽，让高盛为其设计一款可以通过做空让该对冲基金赚钱的产品，保尔森公司提出向高盛支付1500万美元佣金，高盛安排交易并寻找投资者。在投资者并不知晓保尔森参与设计这一产品并做空的情况下，比较终投资于这一款Abacus 2007-AC1 产品的投资者血本无归，而保尔森公司则大赚10亿美元。

美国证交会指控托尔雷在2007年曾帮助保尔森的对冲基金设计了“合成债务抵押证券”（CDO）以使保尔森的对冲基金可以对其进行卖空———然后保尔森又将这一CDO高价出售给其他投资者,但并未向其他投资者充分披露这一细节。与此同时,保尔森本人对次贷市场的看法则是相当悲观,他预期这些证券违约的概率已经非常大了。